損失パターン研究

概論将来の株価、ポートフォリオの最終的なリターン、あるいは退職までに必要な資金額――これらの問いに、唯一絶対の「正解」を出すことは誰にもできません。未来は、本質的に不確実性に満ちているからです。では、この不確実性に満ちた未来に対して、私たち...

概論ある投資戦略が、もう一つの戦略よりも「優れている」とは、どういうことでしょうか。単にリターンが高ければ良いのでしょうか、それともリスクが低ければ良いのでしょうか。この「リスクに見合ったリターン」を測るための、最も普遍的で強力な物差しが、...

概論金融の世界では、将来の不確実性を飼いならすため、様々な統計モデルが用いられてきました。その中でも、最も基本的で、かつ長年にわたり金融理論の根幹を支えてきたのが正規分布（Normal Distribution）、いわゆる「ベルカーブ」です...

概論伝統的な金融理論では、リスクは二つの種類に分解されます。一つは、市場全体と共に動くことで避けられないシステマティック・リスク（市場リスク）。もう一つは、その企業固有の要因（新製品の成功、不祥事など）によって生じるイディオシンクラティック...

概論：市場の「行き過ぎ」とその揺り戻し市場には、「トレンドは友」という言葉がある一方で、「人の行く裏に道あり花の山」という逆張りの格言も存在します。この二つの相場観は、時間軸によってその有効性を変えることが、学術研究によって示されています。...

概論：市場の記憶は驚くほど短い？「トレンドは友（Your trend is your friend）」という相場の格言があります。これは、中期的な（3ヶ月〜12ヶ月）時間軸においては、過去の勝者が勝ち続け、敗者が負け続けるというモメンタム効...

概論：リスク・リターンの大原則を覆す謎「ハイリスク・ハイリターン、ローリスク・ローリターン」。これは、投資の世界における最も基本的で、直感的な大原則です。この思想を理論的に体系化したのが、ノーベル経済学賞の受賞対象ともなった資本資産評価モデ...

概論：一攫千金の夢と、その代償「もしこの株が10倍になったら…」――多くの投資家が一度は抱く、一発逆転の夢。この心理は、高額当選を夢見て宝くじを買う心理と驚くほどよく似ています。そして、この根深い人間心理こそが、株式市場に存在する不可解なア...

概論：現代ファイナンス理論の根幹を揺るがす逆説「ハイリスク・ハイリターン」――これは、投資の世界における大原則だと考えられています。この思想を理論的に体系化したのが、ウィリアム・シャープらによって構築された資本資産評価モデル（CAPM）です...

概論：ファクター発見ブームと「動物園」の誕生1990年代にファーマ＝フレンチの3ファクターモデルが登場して以来、金融学の世界では新しいファクター（市場のリターンを説明する要因）を探す研究が爆発的に増加しました。その結果、現在では数百種類もの...