損失パターン研究

概論：ファクター発見ブームと「動物園」の誕生1990年代にファーマ＝フレンチの3ファクターモデルが登場して以来、金融学の世界では新しいファクター（市場のリターンを説明する要因）を探す研究が爆発的に増加しました。その結果、現在では数百種類もの...

概論：聖杯の賞味期限投資の世界では、市場を出し抜くことができる「聖杯」の探求が絶えず行われています。学術研究の世界でも、市場平均を上回るリターンを生み出すアノマリー（経験則）、すなわちファクターが数多く発見されてきました。しかし、これらの輝...

概論：市場の常識を覆した「小さいこと」の価値投資の世界には、市場の平均リターンを長期的に上回ってきたとされる、いくつかの要因「ファクター」が存在します。その中でも、バリューファクター（割安株効果）と並んで最も古くから知られ、現代ポートフォリ...

前回の記事では、モメンタム効果が学術的に確立されたアノマリーであり、その背景には投資家の心理や市場の情報伝達構造が関係していることを解説しました。次のステップはそれを実践的なトレーディング戦略へとつなげることです。今回は、モメンタム研究の原...

トレード界には、歴史検証データで完璧な成績を示し、「聖杯」に見える戦略があります。でも、それをリアルマネーで試した瞬間、戦略は音を立てて崩れ、残高が溶けていく…そんな悲劇の原因が、「カーブフィッティング」です。「過剰適合」とも呼ばれます。今...

「トレードで億万長者になる」「専業トレーダーとして自由な生活を送る」といった華やかな成功譚は、多くの人を魅了します。しかし、その裏には、市場で利益を出すことの厳しさを物語る、厳しい現実が存在します。当サイトの記事「トレードでどれほどの人が損...

「トレードでは大多数の人がいずれ損失を出して退場する」とよく言われます。これを実際のデータから理論的に検証してみます。下記は一般社団法人金融先物取引業協会による、四半期ごとのFX口座の資金の増減の割合のデータです。年度期減少口座割合(%)増...