【ポートフォリオ理論とリスク管理】

概論伝統的なポートフォリオ構築では、「どの資産に、いくら資金を配分するか」という、資産配分（アセットアロケーション）が議論の中心でした。例えば、株式60%、債券40%という配分は、多くの投資家にとって馴染み深いものでしょう。しかし、このアプ...

概論現代ポートフォリオ理論の最も基本的な教えの一つに「分散」があります。多くの投資家は、株式と債券を組み合わせるような、異なる資産クラスへの分散についてはよく知っています。しかし、より高度なレベルの投資戦略では、資産クラスの分散だけでなく、...

概論橋を設計するエンジニアは、平均的な交通量だけでなく、観測史上最大の地震や暴風雨といった、極端な負荷（ストレス）に耐えられるかをシミュレーションします。金融の世界におけるストレステストも、これと全く同じ思想に基づいています。平時の市場環境...

概論「卵は一つのカゴに盛るな」――この格言に象徴される分散投資は、現代ポートフォリオ理論の根幹をなす、リスク管理の基本中の基本です。ハリー・マーコウィッツが示したように、互いに相関の低い資産を組み合わせることで、ポートフォリオ全体のリスクを...

概論株式投資における最大のリスクの一つは、予期せぬ市場の暴落による資産価値の大幅な下落です。多くの投資家は、資産の成長を期待する一方で、このダウンサイドリスクをいかに管理するかに頭を悩ませています。この問題に対する一つの古典的かつ強力な解決...

概論ドルコスト平均法は、多くの個人投資家にとって、最もポピュラーで、かつ推奨されることが多い投資手法の一つです。「毎月1万円を投資信託に積み立てる」といったように、定期的に一定の金額を特定の金融商品に投資し続ける戦略を指します。この手法の最...

レバレッジの功罪：諸刃の剣を使いこなすための数学概論少ない自己資金で、何倍もの規模の取引を可能にするレバレッジ。その名は「てこ（Lever）」の原理に由来し、金融の世界では、小さな力（自己資金）で、はるかに大きな重り（取引ポジション）を持ち...

概論優れたエントリーとエグジットのルールを持つトレーディング戦略を開発したとします。しかし、それだけでは長期的に成功することはできません。成功と失敗を分ける、もう一つの、そしておそらくより重要な要素がポジションサイジング、すなわち「一回の取...

オルタナティブ投資入門：株式・債券以外への分散概論オルタナティブ投資とは、株式や債券といった伝統的な資産クラス以外の投資対象を指す言葉です。具体的には、ヘッジファンド、プライベートエクイティ、不動産、インフラ、コモディティ（商品）、未公開ク...

概論グローバル化が進んだ現代において、海外の株式や債券へ投資することは、ポートフォリオの分散を考える上でごく自然な選択肢となりました。しかし、日本の投資家が米国の株式に投資する場合、そのリターンは米国の株価の変動だけでなく、米ドルと日本円の...