【伝説的な投資家とクオンツ思想】 エド・ソープ: カードカウンティングからウォール街を制した数学者の思考法
概論金融の世界には、稀に、全く異なる分野から現れ、その世界のルールを根底から書き換えてしまう天才が存在します。その筆頭格が、数学者エド・ソープです。彼は、カジノのブラックジャックを数学の力で攻略可能であることを証明し、その同じ論理をウォール...
学術論文ベース
【伝説的な投資家とクオンツ思想】 
【現代的なトピックと技術】 オルタナティブデータとは何か：衛星画像からクレカ情報まで
概論金融市場における超過リターン（アルファ）の探求は、いつの時代も「情報」を巡る戦いでした。企業の財務諸表や市場価格といった伝統的なデータは、世界中の投資家によって瞬時に分析され、その価値は直ちに価格に織り込まれていきます。この情報の飽和状...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 スワップ取引：金利や通貨を交換する契約の仕組み
概論デリバティブの世界は、先物やオプションといった取引所で取引される標準化された契約だけで成り立っているわけではありません。その水面下には、金融機関や事業法人が、互いのニーズに合わせて契約をオーダーメイドする、巨大な相対取引（OTC）市場が...
【行動ファイナンス】 代表性ヒューリスティック：「良い会社」だから「良い株」とは限らない罠
概論「あの会社は革新的な製品を次々と生み出し、売上も急成長している。だから、この会社の株は『買い』だ」――多くの投資家が、このような直感的な判断を下した経験があるのではないでしょうか。しかし、この一見すると正しく思える判断には、人間の思考に...
【伝説的な投資家とクオンツ思想】 ジム・シモンズとルネサンス・テクノロジーズ: なぜ彼らは市場の「聖杯」を見つけられたのか
概論ウォーレン・バフェットやジョージ・ソロスといった巨人が、経済のファンダメンタルズや人間の心理を読み解くことで市場に挑んだのとは対照的に、金融の世界に全く異なる宇宙の法則を持ち込んだ人物がいます。それが、伝説的な数学者であり、史上最も成功...
【現代的なトピックと技術】 APIを利用したシステムトレードの構築
概論人間の感情や裁量を排し、あらかじめ定められた厳格なルールに基づいて売買を繰り返すシステムトレード（またはアルゴリズム取引）は、現代の金融市場において不可欠な存在となっています。かつては大手金融機関の専売特許であったこのアプローチは、テク...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 先物取引の基本：現物との違いとコンタンゴ・バックワーデーション
概論株式や為替のように、今現在の価格で資産を売買する「現物取引」は、多くの投資家にとって馴染み深いものでしょう。一方で、金融市場にはもう一つの重要な取引形態が存在します。それが「先物取引」です。先物取引とは、「将来の決められた期日（満期日）...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 VIX指数：恐怖指数が示すものと、その利用法
概論市場の「熱気」や「冷え込み」といったセンチメントを、客観的な数値で把握することは可能でしょうか。この問いに対する、現代ファイナンスが生んだ最も成功した答えの一つが、VIX指数（Volatility Index）です。VIX指数は、シカゴ...
【行動ファイナンス】 損失回避バイアス：損切りを遅らせ、利食いを早めてしまう心理
概論道で1万円を拾う喜びと、財布から1万円を失くす悲しみ。金額は同じはずなのに、なぜ私たちは、失うことの痛みを、得ることの喜びよりも遥かに強く感じてしまうのでしょうか。この、人間の心に深く刻まれた非対称な感情反応こそが、損失回避（Loss ...
【伝説的な投資家とクオンツ思想】 ジョージ・ソロス: 市場の歪みを突く「再帰性」の理論
概論「イングランド銀行を潰した男」として知られる投機家、ジョージ・ソロス。しかし、彼の本質は単なるトレーダーに留まらず、市場と人間社会を支配する独自の法則を見出そうとした哲学者でもあります。その思索の核心にあり、彼の驚異的な投資パフォーマン...