【伝説的な投資家とクオンツ思想】 ジム・シモンズとルネサンス・テクノロジーズ: なぜ彼らは市場の「聖杯」を見つけられたのか
概論ウォーレン・バフェットやジョージ・ソロスといった巨人が、経済のファンダメンタルズや人間の心理を読み解くことで市場に挑んだのとは対照的に、金融の世界に全く異なる宇宙の法則を持ち込んだ人物がいます。それが、伝説的な数学者であり、史上最も成功...
【伝説的な投資家とクオンツ思想】 
【現代的なトピックと技術】 APIを利用したシステムトレードの構築
概論人間の感情や裁量を排し、あらかじめ定められた厳格なルールに基づいて売買を繰り返すシステムトレード（またはアルゴリズム取引）は、現代の金融市場において不可欠な存在となっています。かつては大手金融機関の専売特許であったこのアプローチは、テク...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 先物取引の基本：現物との違いとコンタンゴ・バックワーデーション
概論株式や為替のように、今現在の価格で資産を売買する「現物取引」は、多くの投資家にとって馴染み深いものでしょう。一方で、金融市場にはもう一つの重要な取引形態が存在します。それが「先物取引」です。先物取引とは、「将来の決められた期日（満期日）...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 VIX指数：恐怖指数が示すものと、その利用法
概論市場の「熱気」や「冷え込み」といったセンチメントを、客観的な数値で把握することは可能でしょうか。この問いに対する、現代ファイナンスが生んだ最も成功した答えの一つが、VIX指数（Volatility Index）です。VIX指数は、シカゴ...
【行動ファイナンス】 損失回避バイアス：損切りを遅らせ、利食いを早めてしまう心理
概論道で1万円を拾う喜びと、財布から1万円を失くす悲しみ。金額は同じはずなのに、なぜ私たちは、失うことの痛みを、得ることの喜びよりも遥かに強く感じてしまうのでしょうか。この、人間の心に深く刻まれた非対称な感情反応こそが、損失回避（Loss ...
【伝説的な投資家とクオンツ思想】 ジョージ・ソロス: 市場の歪みを突く「再帰性」の理論
概論「イングランド銀行を潰した男」として知られる投機家、ジョージ・ソロス。しかし、彼の本質は単なるトレーダーに留まらず、市場と人間社会を支配する独自の法則を見出そうとした哲学者でもあります。その思索の核心にあり、彼の驚異的な投資パフォーマン...
【現代的なトピックと技術】 自然言語処理（NLP）によるニュース・センチメント分析
概論金融市場は、ファンダメンタルズやマクロ経済指標といった数値データだけで動いているわけではありません。市場を動かすもう一つの強力な力、それは、ニュース記事やソーシャルメディア、決算報告書といったテキスト情報に埋め込まれた、人々の期待や恐怖...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 デルタ・ヘッジ：価格変動リスクを中立にする技術
概論前回の記事では、オプションの価格が原資産価格やボラティリティといった様々な要因に対して、どれだけ敏感に反応するかを示す指標群「オプション・グリークス」を解説しました。その中でも、原資産価格の変動に対する感応度を示すデルタは、オプションの...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 ボラティリティ・スマイルとスキュー：IVが示す市場の歪み
概論前回の記事で解説したブラック＝ショールズ・モデルは、オプションの理論価格を計算するための、エレガントで強力な公式です 。このモデルは、原資産の将来のボラティリティ（価格変動の激しさ）が、オプションの満期まで一定であるという、重要な仮定に...
【行動ファイナンス】 損失回避バイアス：損切りを遅らせ、利食いを早めてしまう心理
概論道で1万円を拾う喜びと、財布から1万円を失くす悲しみ。金額は同じはずなのに、なぜ私たちは、失うことの痛みを、得ることの喜びよりも遥かに強く感じてしまうのでしょうか。この、人間の心に深く刻まれた非対称な感情反応こそが、損失回避（Loss ...