学術論文ベース

概論少ない自己資金で、何倍もの規模の取引を可能にするレバレッジ。その名は「てこ（Lever）」の原理に由来し、金融の世界では、小さな力（自己資金）で、はるかに大きな重り（取引ポジション）を持ち上げるための強力な道具として機能します。外国為替...

概論優れたエントリーとエグジットのルールを持つトレーディング戦略を開発したとします。しかし、それだけでは長期的に成功することはできません。成功と失敗を分ける、もう一つの、そしておそらくより重要な要素がポジションサイジング、すなわち「一回の取...

オルタナティブ投資入門：株式・債券以外への分散概論オルタナティブ投資とは、株式や債券といった伝統的な資産クラス以外の投資対象を指す言葉です。具体的には、ヘッジファンド、プライベートエクイティ、不動産、インフラ、コモディティ（商品）、未公開ク...

概論グローバル化が進んだ現代において、海外の株式や債券へ投資することは、ポートフォリオの分散を考える上でごく自然な選択肢となりました。しかし、日本の投資家が米国の株式に投資する場合、そのリターンは米国の株価の変動だけでなく、米ドルと日本円の...

概論投資の世界では、将来のリターンを最大化するための「攻め」の戦略に注目が集まりがちです。しかし、長期的に市場で生き残り、安定した資産を築くためには、予期せぬ市場の暴落や価格の急変から資産を守る「守り」の戦略、すなわちリスク管理が不可欠です...

概論「卵を一つのカゴに盛るな」という格言は、投資の世界における分散の重要性を端的に示しています。しかし、その本当の意味は、単に多数の銘柄に投資することよりも、遥かに深く広範な概念です。現代のポートフォリオ理論が示す真の分散投資とは、異なるリ...

概論ポートフォリオが抱えるリスクを、どのように測定し、管理すればよいのでしょうか。この問いに対する最もポピュラーな答えの一つが、バリュー・アット・リスク（Value at Risk, VaR）です。VaRは、「ある一定期間において、特定の確...

概論株式、債券、為替、デリバティブなど、多種多様な資産で構成される現代のポートフォリオ。その全体像を把握し、内在するリスクを統一的な物差しで測ることは、投資家や金融機関にとって極めて重要な課題です。個々の資産のリスクを足し合わせるだけでは、...

概論トレーディングや投資のパフォーマンスを測る際、私たちはしばしばボラティリティ（標準偏差）という指標を用います。しかし、ボラティリティはリターンの上下のばらつきを対称に扱うため、投資家が実際に経験する「資産が減る痛み」を直接的に表現するも...

概論トレーディングや投資の世界では、「何を、いつ売買するか」というエントリーとエグジットのタイミングに注目が集まりがちです。しかし、長期的に成功を収めるプロの投資家たちが同等、あるいはそれ以上に重要視するのが、「どれだけの資金を投じるか」と...