【ポートフォリオ理論とリスク管理】 プロテクション戦略：プットオプションを使ったポートフォリオの保険
概論株式投資における最大のリスクの一つは、予期せぬ市場の暴落による資産価値の大幅な下落です。多くの投資家は、資産の成長を期待する一方で、このダウンサイドリスクをいかに管理するかに頭を悩ませています。この問題に対する一つの古典的かつ強力な解決...
2025-08
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 ドルコスト平均法は本当に有効か？数学的な評価
概論ドルコスト平均法は、多くの個人投資家にとって、最もポピュラーで、かつ推奨されることが多い投資手法の一つです。「毎月1万円を投資信託に積み立てる」といったように、定期的に一定の金額を特定の金融商品に投資し続ける戦略を指します。この手法の最...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 レバレッジの功罪：諸刃の剣を使いこなすための数学
レバレッジの功罪：諸刃の剣を使いこなすための数学概論少ない自己資金で、何倍もの規模の取引を可能にするレバレッジ。その名は「てこ（Lever）」の原理に由来し、金融の世界では、小さな力（自己資金）で、はるかに大きな重り（取引ポジション）を持ち...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 ポジションサイジングの技術：1回の取引で取るべきリスクとは
概論優れたエントリーとエグジットのルールを持つトレーディング戦略を開発したとします。しかし、それだけでは長期的に成功することはできません。成功と失敗を分ける、もう一つの、そしておそらくより重要な要素がポジションサイジング、すなわち「一回の取...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 オルタナティブ投資入門：株式・債券以外への分散
オルタナティブ投資入門：株式・債券以外への分散概論オルタナティブ投資とは、株式や債券といった伝統的な資産クラス以外の投資対象を指す言葉です。具体的には、ヘッジファンド、プライベートエクイティ、不動産、インフラ、コモディティ（商品）、未公開ク...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 通貨ヘッジは必要なのか？海外資産投資のリスク管理
概論グローバル化が進んだ現代において、海外の株式や債券へ投資することは、ポートフォリオの分散を考える上でごく自然な選択肢となりました。しかし、日本の投資家が米国の株式に投資する場合、そのリターンは米国の株価の変動だけでなく、米ドルと日本円の...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 ヘッジング入門：先物やオプションを使ったリスク回避術
概論投資の世界では、将来のリターンを最大化するための「攻め」の戦略に注目が集まりがちです。しかし、長期的に市場で生き残り、安定した資産を築くためには、予期せぬ市場の暴落や価格の急変から資産を守る「守り」の戦略、すなわちリスク管理が不可欠です...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 分散投資の本当の意味：資産クラス、戦略、時間軸の分散
概論「卵を一つのカゴに盛るな」という格言は、投資の世界における分散の重要性を端的に示しています。しかし、その本当の意味は、単に多数の銘柄に投資することよりも、遥かに深く広範な概念です。現代のポートフォリオ理論が示す真の分散投資とは、異なるリ...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 Conditional Value at Risk (CVaR)：VaRが捉えきれない「テールリスク」の測定
概論ポートフォリオが抱えるリスクを、どのように測定し、管理すればよいのでしょうか。この問いに対する最もポピュラーな答えの一つが、バリュー・アット・リスク（Value at Risk, VaR）です。VaRは、「ある一定期間において、特定の確...
【ポートフォリオ理論とリスク管理】 Value at Risk (VaR)：ポートフォリオが抱える最大損失額の推定
概論株式、債券、為替、デリバティブなど、多種多様な資産で構成される現代のポートフォリオ。その全体像を把握し、内在するリスクを統一的な物差しで測ることは、投資家や金融機関にとって極めて重要な課題です。個々の資産のリスクを足し合わせるだけでは、...