【株価アノマリー】

概論伝統的な金融理論では、リスクは二つの種類に分解されます。一つは、市場全体と共に動くことで避けられないシステマティック・リスク（市場リスク）。もう一つは、その企業固有の要因（新製品の成功、不祥事など）によって生じるイディオシンクラティック...

概論「市場は効率的であり、公開された情報は瞬時に株価に織り込まれる」――これは、現代ファイナンス理論の根幹をなす効率的市場仮説（EMH）の基本的な考え方です。この仮説が正しければ、企業の決算発表のような重要なニュースが出た瞬間、株価は即座に...

概論：リスク・リターンの大原則を覆す謎「ハイリスク・ハイリターン、ローリスク・ローリターン」。これは、投資の世界における最も基本的で、直感的な大原則です。この思想を理論的に体系化したのが、ノーベル経済学賞の受賞対象ともなった資本資産評価モデ...

概論：一攫千金の夢と、その代償「もしこの株が10倍になったら…」――多くの投資家が一度は抱く、一発逆転の夢。この心理は、高額当選を夢見て宝くじを買う心理と驚くほどよく似ています。そして、この根深い人間心理こそが、株式市場に存在する不可解なア...

概論：現代ファイナンス理論の根幹を揺るがす逆説「ハイリスク・ハイリターン」――これは、投資の世界における大原則だと考えられています。この思想を理論的に体系化したのが、ウィリアム・シャープらによって構築された資本資産評価モデル（CAPM）です...

※今回の記事は難易度がかなり高めです。後日、ライト版を書く予定です。会計情報に隠された超過リターンの源泉投資の世界において、株価は常に利用可能な全ての情報を織り込んでいるという「効率的市場仮説」は、現代ファイナンス理論の根幹をなす考え方です...