アノマリー総合研究メディア The Asymmetry Signal

概論株式取引を行う際、多くの投資家は売買手数料やスプレッドといった、目に見える「明示的なコスト」に注意を払います。しかし、特に大きな規模の取引においては、これらのコストを遥かに上回る、目に見えない「隠れたコスト」が存在します。それが、マーケ...

概論伝統的な経済学は、「ホモ・エコノミカス（経済人）」という、常に合理的な意思決定を行う人間像を前提としてきました。この理想的な人間は、期待される価値や満足度（効用）を最大化するように、冷静に計算して行動すると考えられていました 。しかし、...

概論伝統的なポートフォリオ構築では、「どの資産に、いくら資金を配分するか」という、資産配分（アセットアロケーション）が議論の中心でした。例えば、株式60%、債券40%という配分は、多くの投資家にとって馴染み深いものでしょう。しかし、このアプ...

概論現代ポートフォリオ理論の最も基本的な教えの一つに「分散」があります。多くの投資家は、株式と債券を組み合わせるような、異なる資産クラスへの分散についてはよく知っています。しかし、より高度なレベルの投資戦略では、資産クラスの分散だけでなく、...

概論橋を設計するエンジニアは、平均的な交通量だけでなく、観測史上最大の地震や暴風雨といった、極端な負荷（ストレス）に耐えられるかをシミュレーションします。金融の世界におけるストレステストも、これと全く同じ思想に基づいています。平時の市場環境...

概論「卵は一つのカゴに盛るな」――この格言に象徴される分散投資は、現代ポートフォリオ理論の根幹をなす、リスク管理の基本中の基本です。ハリー・マーコウィッツが示したように、互いに相関の低い資産を組み合わせることで、ポートフォリオ全体のリスクを...

概論株式投資における最大のリスクの一つは、予期せぬ市場の暴落による資産価値の大幅な下落です。多くの投資家は、資産の成長を期待する一方で、このダウンサイドリスクをいかに管理するかに頭を悩ませています。この問題に対する一つの古典的かつ強力な解決...

概論ドルコスト平均法は、多くの個人投資家にとって、最もポピュラーで、かつ推奨されることが多い投資手法の一つです。「毎月1万円を投資信託に積み立てる」といったように、定期的に一定の金額を特定の金融商品に投資し続ける戦略を指します。この手法の最...

概論少ない自己資金で、何倍もの規模の取引を可能にするレバレッジ。その名は「てこ（Lever）」の原理に由来し、金融の世界では、小さな力（自己資金）で、はるかに大きな重り（取引ポジション）を持ち上げるための強力な道具として機能します。外国為替...

概論優れたエントリーとエグジットのルールを持つトレーディング戦略を開発したとします。しかし、それだけでは長期的に成功することはできません。成功と失敗を分ける、もう一つの、そしておそらくより重要な要素がポジションサイジング、すなわち「一回の取...