【市場ミクロ構造とデリバティブ】 インプライド・ボラティリティ（IV）：市場が織り込む未来の変動予測
概論市場のリスクを測る際、多くの投資家は過去の値動きの激しさ、すなわちヒストリカル・ボラティリティ（HV）に注目します。しかし、過去が未来を保証しない金融市場において、より重要なのは「これから先、市場がどれだけ変動すると予想されているか」で...
2025-08
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 
【行動ファイナンス】 自信過剰バイアス：なぜトレーダーは自分の能力を過信するのか
概論「自分は、平均的なドライバーよりも運転がうまい」。多くの人が、そう信じています。統計的にはありえないにも関わらず、私たちは自分の能力や知識を、客観的な事実以上に高く評価してしまう傾向があります。この、人間の心に深く根ざした認知バイアスこ...
【伝説的な投資家とクオンツ思想】 ウォーレン・バフェット: 「優れた企業を、そこそこの価格で買う」ことの真髄
概論前回の記事で解説したベンジャミン・グレアムの教えは、株式投資の世界に「安全域」という不滅の原則を打ち立てました。その最も有名な弟子であり、師の教えを忠実に守りながらも、それを独自の哲学へと昇華させた人物が、ウォーレン・バフェットです。彼...
【現代的なトピックと技術】 ランダムフォレストと勾配ブースティング：決定木ベースの強力な予測モデル
概論前回の記事では、機械学習が金融市場の予測に新たな可能性をもたらす一方で、その応用には多くの落とし穴が存在することを解説しました。今回は、数ある機械学習モデルの中でも、特にその予測性能の高さから、学術研究と実務の双方で絶大な人気を誇る二つ...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 オプション入門：コールとプットの基本構造
概論金融の世界には、株式や債券といった現物資産だけでなく、それらから派生した「デリバティブ」と呼ばれる金融商品が数多く存在します。その中でも、オプション取引は、極めて柔軟性の高いリスク管理や投資戦略を可能にすることから、金融市場で中心的な役...
【現代的なトピックと技術】 高頻度取引（HFT）の世界：ミリ秒単位の競争が市場に与える影響
概論人間のトレーダーが取引所のフロアで大声を張り上げていた時代から、金融市場はテクノロジーと共に劇的な進化を遂げてきました。その進化の最先端に位置するのが、高頻度取引（High-Frequency Trading, HFT）です。HFTとは...
【行動ファイナンス】 ハーディング行動（群集行動）：なぜ人は群れをなして同じ方向に動くのか
概論あるレストランの前に行列ができていたら、「きっと美味しいに違いない」と、つい並んでしまった経験はないでしょうか。あるいは、周りの人が一斉に空を見上げたら、理由も分からず自分も空を見上げてしまう。このように、個人が自らの私的な情報や判断を...
【伝説的な投資家とクオンツ思想】 ベンジャミン・グレアム: 「バリュー投資の父」が教える安全域の概念
概論現代の株式投資の世界において、ウォーレン・バフェットをはじめとする数多くの偉大な投資家に多大な影響を与え、「バリュー投資の父」と称される人物がいます。それがベンジャミン・グレアムです。彼は、自身の著書『証券分析』および『賢明なる投資家』...
【現代的なトピックと技術】 機械学習はトレーディングの聖杯か？その可能性と限界
概論金融市場から日々生み出される膨大なデータを解析し、収益機会に繋げようとする試みは、クオンツ・トレーディングの歴史そのものです。伝統的に、この分野では線形回帰などの統計モデルが主流でした。しかし、テクノロジーの進化と計算能力の飛躍的な向上...
【市場ミクロ構造とデリバティブ】 裁定取引の限界：なぜ明らかなエッジが放置されることがあるのか
概論金融市場は、教科書の上では効率的であるとされています。これは、同一の価値を持つ資産に異なる価格がつけられるような非効率性（アノマリー）が生じても、裁定取引者（アービトラージャー）が瞬時にその価格差を収斂させるように取引するため、利益機会...